LED照明行业盈利能力下降

3月13日，LED设备检测企业远方光电公布2013年一季度业绩修正公告，将此前预告的净利润同比下降5%-35%，变更为下降30%-60%。远方光电此前还交出了一份营收、净利润“双降”的年报，其2012财年实现营收1.82亿元，同比下降11.45%；净利润7248万元，同比下降25.07%。

在LED照明行业，远方光电的遭遇并不是个案。集中在近期披露的LED上市企业2012年年报或业绩快报显示，去年行业盈利能力整体出现了约30%左右的降幅。2012年，LED照明行业在产品成本方面下降了约20%，但终端售价降幅更大，达40%-50%，“利润缩水是必然的”。

业绩集体大降


整个A股与LED相关的概念板块约有50家上市公司，其中LED业务营收占据大头的也超过20家。处于产业链上游的LED芯片、外延片企业，如华灿光电、士兰微、乾照光电、德豪润达2012年净利润分别下滑了30.38%、88.07%、39.33%、57.14%。


LED晶体材料提供商福晶科技净利润下滑了34.12%；LED电源企业茂硕电源净利润下滑了9.76%；LED发光材料企业科恒股份下滑了80.62%；LED封装企业长方照明、雷曼光电、鸿利光电、国星光电净利润分别下滑了27.45%、27.36%、34.49%、66.45%。


在解释业绩变脸时，这些企业不约而同地归结于：2012年宏观经济不景气，以及LED行业竞争加剧。远方光电称，2012年是中国LED照明近年来发展速度最低的年份；长方照明则称，去年公司为巩固市场份额，采取了主动降价的策略。


由于LED此前几年被作为国家节能环保产业的样本，吸引了大量资本的介入，尤其是在2009年到2010年，国内出现了一窝蜂投资LED产业的局面，导致现在市场供给超过市场增长。


LED(Light Emitting Diode，发光二极管)是一种固态的半导体器件，由于可以直接把电转化成光，被认为是人类继火、白炽灯、荧光灯之后的第四次照明方式革命。LED光源具有使用寿命长、耗电低等优点，早在2009年，国家科技部就开始推出“十城万盏”等扶持政策，力求拉动国内LED产业的发展。


顶着新兴产业的光环，LED产业得到了各路资本的垂青。挥师LED产业的资金主要有三类来源：第一，传统照明企业。第二类企业是来自于电子行业，由于LED使用了半导体等电子元器件，很多电子企业也顺势延伸进来。第三类则是社会资本。


在供大于求的情况下，一方面，部分LED企业以次充好，一盏20元的球泡灯，价格是降下来了，但产品质量和照明效果还不如传统节能灯；另一方面，整个行业陷入价格战之中，去年LED照明产品的价格大约下降了40%-50%，其中有20%是由于LED照明成本下降带来的，剩下的则应归之为行业的激烈竞争。


LED洗牌期


去年下半年，先后陷入破产的较大型企业就有深圳愿景、宁波安迪光电等。除了这些有一定规模的企业，还有很多中小企业和手工作坊式LED企业。


作为国内照明行业整合的一个晴雨表，广州照明展虽然每年的展览总面积在增加，但参展企业的数量却在下滑，面积的增长是由大企业增加了展览面积。广州照明展2012年的展览面积达22万平方米，是全球最大规模照明展及LED展。


2013年上半年，LED行业仍将维持快速整合的态势，一方面是中小LED企业的破产，；另一方面是大型LED企业之间的并购整合，这是中国大多数消费电子类产业走过的路，大量投资、价格战、行业整合，VCD、家电、手机等莫不如是。


扶持政策思辨


LED照明行业盈利下滑对投资也是一个警告信号。从使用成本的角度来看，LED照明进入大众市场的时间已经不远了，有些大企业的LED照明产品已经进入超市，如果渠道、推广做得好，大众市场差不多要到启动的拐点了。


今年2月，国家发改委、科技部、工信部等6部委联合发布的《半导体照明产业节能规划》对LED照明行业是一大利好，“预计政策效应将在今年6月左右体现出来”。该《规划》提出要促进LED照明产业到2015年达到4500亿元的产值，形成10-15家掌握核心技术的龙头企业，并提出了一系列具体的保障措施和鼓励政策。胡忠顺也对记者表示，为推动照明产业转型升级，今年5月举行的2013广州照明展将启动一个名为“阿拉丁神灯奖”的评选。胡忠顺认为，目前国内LED企业的竞争集中在成本和价格上，有待进一步通过技术创新和评奖示范等方式提高行业的附加值。